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如何分析外汇市场的效益

外汇价格由外汇市场的供求决定。

然而,在短期内,外汇现货价格总是偏离外汇的长期均衡价格。

自20世纪70年代以浮动汇率制为主导的外汇市场出现以来,外汇市场每天都在变化,幅度远远超过股票和债券市场。

造成外汇市场波动的短期因素有经济、政治和心理因素。由于短期因素都受到长期因素的制约,外汇的短期均衡价格往往与长期均衡价格一致。

外汇市场不是一个盈利的市场,即外汇价格的波动不能充分反映一定时期内市场上的所有信息,导致实际外汇价格往往过分偏离均衡价格。

讨论外汇市场是否是市场效率是非常重要的。

首先,宏观经济模型应该包括所有影响模型的变量,并且相信这些变量的总和将决定模型的结果。

这一原则也适用于外汇市场。

外汇市场的短期剧烈波动可能是由于市场参与者主观拒绝某些信息,单方面接受或过度接受某些信息,导致外汇价格过度扭曲。

也有可能一些影响外汇波动的信息隐藏了其他同样重要的信息,导致外汇价格波动。

其次,如果外汇市场不是一个有利可图的市场,它将导致市场中的一些纠正行动,如以盈利为导向的投机者将人们引入市场,需要准确发布影响市场的信息,政府干预等。

这些纠正措施有时会使实际价格和均衡价格趋于一致,但有时会进一步扭曲市场的价格波动。

第三,外汇市场是否是有效市场将直接影响国际金融市场的投资决策,成为投资者考虑是否在外汇市场投资的重要因素。

从外汇市场的实际波动来看,从长期来看,外汇市场可能是一个信息市场,但从短期来看,它还远未得到证实。

目前,新闻对外汇市场的日常波动影响最大,包括经济和政治两大类。

此外,市场投资者的愿望和心理因素往往会进一步扩大这些消息对外汇市场的影响。

外汇的价格是根据市场制定的人为的价格,由于外汇市场波动这一因素的存在,各大银行在每天报出外汇牌价时,往往在报出现货价格的同时,还会有一个远期价格,至少在外汇的期货市场里可以找到外汇的期货价格。外汇价格是根据市场人为设定的。由于外汇市场的波动,当大银行每天都报外汇报价时,他们通常既报远期价格,也报货物价格。至少外汇期货价格可以在外汇期货市场找到。

理论上,外汇期货价格应该更接近外汇的长期均衡价格。

外汇现货价格与外汇长期均衡价格的过度偏离也可以用各种原因来解释,要么现货价格过低或过高,要么长期均衡价格估计过低或过高。

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