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TZERO欢迎代币解锁——散户投资者会为STO买单吗?

前言:tZEROP是tZERO平台上的第一个证券代币,将对散户投资者开放。TZERO的注册投资者可能因此获得爆炸性增长。

与此同时,自18年前以来,tZERO每季度平均损失约1000万美元。如何增加平台上证券代币的种类和投资者的数量,将是多伦多证券交易所发展的关键。

I. tZERO平台推出了两种代币。tZERO和OSTKO据tZERO CEO索姆努·萨莱赫8月8日的声明,此前tZERO发行的证券令牌TZERO将于8月12日解锁,向散户投资者开放二级市场。

此外,该公司还将推出OSTKO,这是一种代表Overstock优先股的标志。

TZERO于2018年8月9日完成了STO(证券代币发行),为2000多名合格投资者筹集了1.34亿美元。

第二年,根据证交会的规定,代币只能在这些合格的投资者之间交易。

明天,这项交易的范围将扩大到更广泛的散户投资者。

数据源:奇点金融(Singularity Finance)的一些外国媒体指出,多达5万名新投资者将在该平台上交易他们的证券代币。

然而,奇点金融调查发现,这些投资者与将参与tZEROP交易的散户投资者不同,平台的注册投资者用户并没有显著增加。

例如,Coindesk提到50,000名新用户,指的是Overstock一周前用证券令牌OSTKO向近40,000名股东派发股息的消息。

该代币将在tZERO平台上线,因此索姆努·萨勒(SaumNoursaleh)预计将有超过4万名新用户在该平台上参与OSTKO交易。

但作为Overstock的股东,他们是否会为tZERO的股权代币买单仍是一个问题。

(奇异金融注:OSTKO,一种证券标志,代表Overstock公司的A-1优先股系列。它拥有与该公司纳斯达克股票优先股类似的权利,并有权分享股息,但无权投票。

)根据Overstock的声明,该公司向持有海外发行股票的40,000名股东(总共3,700万股)分发了证券代币OSTKO(按10:1的比例分发了370万枚代币)。

利息将于2019年9月23日累计,股息将于2019年11月15日分配。

根据证券交易委员会第144条,股东可以在锁定六个月后转售给非附属投资者。

到目前为止,tZERO平台上已经发行了两种证券代币,即2018年6月发行的tZERO红利代币(tZERO OP)和2019年11月发行的OSTKO优先股代币。具体信息总结如下:数据源:奇异财经二级市场交易的开放是TZERO交易平台首次向公众推广,背后是TZERO背后逐渐完善的区块链交易系统。

具体来说,在tZERO发行的证券令牌满足转售条件后,用户可以在注册证券公司DinosaurFinancialGroup(与tZERO结盟)开立账户。

后来,它在PROSecuritiesLLC运营的PROSecurities另类交易系统上进行交易。Inc .(由tZERO收购)。

据索姆努萨勒(SaumNoursaleh)称,目前约有30-40家做市商有兴趣加入交易生态系统。

据悉,注册做市商ElectronicTransactionClearing将在生态系统中提供清算和托管服务。

证券交易所公司Computershare充当转让代理人。

换句话说,当前公共信息中生态服务的做市商是恐龙金融集团(DinosaurFinancialGroup)和电子交易清算公司(ElectronicTransactionClearing)。

二.tZERO在线代币流动性不足,季度亏损超过1000万美元。根据证券公司(securitytokencap)的统计,合格投资者中TZERO目前的交易数据如下:单个TZERO的价格为4.25美元,总发行量为26,228,711份,总市值为1.11亿美元,24小时交易量为11,989美元。

(可能偏差)数据源:证券市场(SecurityTokenAP,989美元的数据可能有偏差,但可以证明,在一个总额为1.11亿美元的市场中,限于合格投资者的交易流动性并不令人满意。

作为STO的领袖,这一表现是否意味着STO被夸大了?奇异财经在《详细解释STO:行业新宠、障碍与漫长的成熟之路》中详细分析了基于区块链技术发行证券代币的优势。奇异财经结合tZERO的现状总结出三个要点:1 .交易成本低。

基于代码自动实现合规的区块链方法可以显著降低证券交易的合规成本。然而,像一年前提出的ERC-1404(可以自动限制交易范围)这样的代币还不成熟,tZERO(现在基于ERC-20)上的代币交易仍然需要经纪人、做市商、清算所、ATS系统等的监管。,这并没有有效地降低交易成本。

2.交易速度快。

“交易即结算”是tZERO官方网站上的口号,也是加密数字现金的一个特色。

代表股权和股息权利的代币类似于现金。在投资者的数字钱包中,代币代表股权的所有权。

因此,一旦tZERO的证券代币被交易,它们代表结算的完成,而无需在传统金融领域中耗时的签署纸质合同的步骤。

3.流动性增加。

更低的交易成本和全球潜在投资者有可能极大地增加tZERO平台投资的流动性。然而,tZEROP令牌目前还没有实现这两点。

如上所述,tZERO平台的交易成本没有得到有效降低。

此外,交易仅限于数千名合格投资者,交易范围受到监管,流动性无法得到有效改善。

此外,证券代币还具有拓展中小企业融资渠道、透明度高等优点。

作为一个全新的资本市场平台,tZERO实质上是在建立一个双边网络。

如何吸引证券发行人和投资者来满足这里的需求是tZERO成功的关键。

这也是tZERO在过去一年中除基础设施建设之外的主要努力方向。

TZERO今年5月透露,他与迪拜房地产巨头Emaar签署了意向书,但仍处于谈判阶段。

后来,7月底,其母公司Overstock宣布,该公司的股息将以证券代币的形式在tZERO平台上发行。

这些做法都在推动平台投资数量的增加。

此外,明天开市的不合格投资者和被Overstock半强迫发送代币作为红利的40,000名股东都是tZERO平台的目标用户。如何吸引这些用户来保持和交易将是tZERO的另一个难题。

更直接地说,作为一个新兴产业,区块链产业的用户教育成本很高。新的tZERO资本市场平台如何说服人们相信这个平台?

此外,高质量资产可以通过传统金融手段成功融资。为什么要向tZERO支付转移费用也是一大障碍。

所有这些都限制了tZERO的盈利能力,并导致其承受巨大损失。

根据Overstock向证交会提交的2019年上半年财务报告,其子公司TZERO在2018年迄今尚未实现盈亏平衡。

如下图所示,Tzero 2019年第一季度税前亏损为995.5万美元,上半年亏损总额为2,537万美元。

相比之下,2018年这两个数字分别亏损465万美元和2270万美元。

数据源:美国证券交易委员会(SEC)合计,tZERO的季度平均亏损接近1000万美元。

具体来说,公司的营业收入略高于销售成本,但2018年和2019年上半年的销售、管理和一般费用超过2500万美元,导致公司承受巨大损失。

对此,Overstock旗下投资公司Medici总裁JonathanJohnson在周四的财报电话会议上表示,将放缓区块链板块的扩张,点名了包括tZERO、Bitt、Voatz、MediciLandGovernance等此前投资的区块链公司。对此,Overstock旗下投资公司美第奇的总裁乔纳森·约翰松(JonathanJohnson)在周四的财报电话会议上表示,他将放缓区块链的扩张,并列举了此前投资过的区块链公司,包括tZERO、Bitt、Voatz、MediciLandGovernance等。

然而,Overstock及其子公司进入区块链领域的决心不会改变。

Overstock首席执行官帕特里克·伯恩(PatrickByrne)已经在多个场合和许多媒体面前表达了出售Overstock零售业务和开发区块链的意向。

伯恩早在2017年12月就告诉CNBC,他计划在2-3个月内出售或重组Overstock的零售业务。事实证明他没有完成计划。

随后,伯恩于2018年11月向《华尔街日报》透露了开发区块链的计划,并计划于2019年2月达成零售业务销售协议。

然而,伯恩尚未达成销售协议。然而,从上述财务报表可以看出,2019年第一季度零售业务税前亏损为905万美元,相比之下,一年前为5738万美元,节省了近6800万美元的销售、管理和一般费用。

与IBM和SBI类似,Overstock作为传统的企业巨头,全面改造了区块链。在许多领域,如对区块链工业的投资、基础技术的开发和金融领域的创新,它可以被称为全区块链。

其子公司tZERO在Overstock的产业布局中发挥着关键作用,也承载着Byrne在金融资产链中多次强调的高效率和透明性的理想。

TZERO将于明天为散户投资者开放第一个代币二级市场。第二个令牌将于11月推出。千里之行始于一步。tZERO和其他STO平台将如何发展还有待观察。

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